Se modifica la normativa sobre rotación y plazos máximos en la contratación de agentes de calificación de riesgo

El pasado 3 de junio de 2021, la Comisión Nacional de Valores (CNV) dictó la Resolución General N° 893 que derogó las disposiciones sobre el plazo máximo de duración y el régimen de rotación en la contratación de los agentes de calificación de riesgos (ACR).

Los ACR son entidades registradas ante la CNV para prestar servicios de calificación de valores negociables y de otro tipo de riesgos. El régimen vigente hasta la RG 893 disponía ‒para el caso de que existieran convenios de calificación‒ lo siguiente:

• Un plazo máximo de duración de cada convenio de 8 años. Asimismo, los ACR no podían volver a emitir un informe de calificación de riesgo de la entidad contratante, de los valores negociables que emita u otros riesgos, durante un plazo mínimo de 4 años.
   
• Un régimen de rotación que impedía que, vencido el plazo de convenio de 8 años, los ACR emitieran informes de calificación de riesgos respecto de la entidad, de los valores negociables u otros riesgos o de cualquier entidad controlante, controlada o vinculada, por un plazo mínimo de 4 años.

La CNV entendió que era difícil implementar efectivamente las exigencias de rotación, teniendo en cuenta las características del mercado de capitales nacional, las medidas adoptadas a nivel internacional, la onerosidad implícita y los inconvenientes operativos y económicos necesariamente ligados a este requerimiento, por lo cual se tornó necesaria la derogación de los artículos que establecían estas exigencias (arts. 22 y 48 del Capítulo I del Título IX, Arts. 21 y 47 del Capítulo II del Título IX y Art. 1 del Capítulo VII del Título XVIII,  de las Normas de la CNV).

La RG 893 fue publicada en el Boletín Oficial con fecha 7 de junio de 2021 y entró en vigencia al día siguiente de dicha fecha.