Se actualiza el régimen de oferta privada

El 24 de octubre de 2025 la Comisión Nacional de Valores (CNV) dictó la Resolución General 1088/2025, que ajusta las mormas de la CNV en materia de oferta privada de valores negociables.

Tras un año de implementación del régimen de la Resolución General 1016/2024, la CNV considera necesario perfeccionar redacciones y, sobre todo, aumentar los cupos para reuniones promocionales, invitaciones por emisión y adquirentes por emisión.

 

Reuniones promocionales

Las reuniones promocionales, presenciales o virtuales, podrán realizarse con hasta 50 potenciales inversores simultáneamente, respetando los topes por categoría previstos en las normas de la CNV. Los agentes habilitados no integran ese conteo y pueden participar sin límite, lo que facilita el rol de intermediación y asesoramiento sin ampliar el alcance efectivo de la invitación.

 

Invitaciones por emisión

Para cada emisión, las invitaciones a realizar operaciones podrán dirigirse:
 

1. ilimitadamente a:

1. entidades financieras incluidas en la Ley de Entidades Financieras 21526;
2. proveedores no financieros de crédito;
3. agentes habilitados;
4. sociedades de garantía recíproca (SGR);
5. compañías de seguros autorizadas a funcionar como tales por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN).

 

2. como máximo a 50 otros potenciales inversores calificados;

3. como máximo a 30 potenciales inversores no calificados.

Este umbral delimita el universo de contactados y contribuye a sostener la naturaleza privada de la oferta, evitando prácticas de difusión masiva o indeterminada.

 

Adquirentes por emisión

Las operaciones con valores negociables por emisión pueden celebrarse con hasta 35 adquirentes. Dentro de ese total, no más de 15 pueden ser inversores no calificados. A efectos del cómputo, se excluye a todo adquirente que ya sea propietario de valores negociables representativos de capital del mismo emisor al momento de la adquisición de los valores representativos de capital ofrecidos.