Fideicomisos financieros frecuentes: nuevas alternativas

El 8 de julio de 2025, la Comisión Nacional de Valores (CNV) dictó la Resolución General 1074Allí se modificó la normativa vigente respecto de aquellos fideicomisos financieros con autorización automática por tratarse de emisiones frecuentes, e introduce alternativas para su instrumentación.

La Resolución establece un nuevo esquema para presentar los suplementos de prospecto, que permite a los fiduciarios financieros que accedan al régimen de emisor frecuente. En este sentido, deben optar en oportunidad de cada emisión por alguna de las siguientes alternativas para su instrumentación:

•    presentar un suplemento de prospecto anual para emisiones frecuentes actualizado anualmente y, en oportunidad de cada emisión, publicar un suplemento de prospecto abreviado para emisiones frecuentes;

•    presentar un suplemento de prospecto anual para emisiones frecuentes y, en oportunidad de cada emisión, publicar un suplemento de prospecto abreviado para emisiones frecuentes. Bajo esta opción el fiduciario podrá optar por no actualizar la información relativa al suplemento de prospecto anual para emisiones frecuentes y, por lo tanto, una vez caducada su vigencia, deberá presentar, en oportunidad de cada emisión, un suplemento de prospecto completo, en los términos del artículo 21 de la Sección X del Capítulo IV del Título V de las Normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.); o

•    presentar en oportunidad de cada emisión un suplemento de prospecto completo en los términos del artículo 21 de la Sección X del Capítulo IV del Título V de las Normas de la CNV (N.T. 2013 y mod.).

La CNV indica que la inclusión de las alternativas indicadas se enmarca en la necesidad de adecuar el marco regulatorio a los principios de eficiencia del mercado de capitales. Se busca evitar duplicidades que restringen el dinamismo de emisiones con trayectoria consolidada y, a su vez, reforzar la responsabilidad de los participantes en relación con su deber de velar por la veracidad, completitud y actualización de la información.