Brasil: ¿una oportunidad para los argentinos?

La ratificación de Brasil como sede para el Mundial de FIFA en 2014 -el 30 de octubre de 2007- y la elección de Río de Janeiro como ciudad anfitriona de los Juegos Olímpicos de 2016 por el COI -el 2 de octubre de 2009-, se traducen en actos que impactarán en Brasil en forma inimaginable. 

Los dos eventos dan origen a la mayor cantidad de inversiones directas en el país en un período de seis años. La construcción y la restauración de los ferrocarriles, aeropuertos, carreteras, puertos, estaciones de subte, hoteles, estadios, instalaciones deportivas y el saneamiento en todos sus aspectos –agua, alcantarillado, drenaje pluvial y residuos sólidos– mejorarán la infraestructura urbana y la logística de las ciudades. Existen muchas ideas y hay varios proyectos públicos y privados que, en conjunto, superarán la extraordinaria cifra de USD 500. 000. millones. 

La autoridad federal y las autoridades estatales y municipales también trabajan para estimular la inversión privada y han creado varios incentivos fiscales para la ejecución de obras de infraestructura en transporte, puertos, energía, saneamiento y riego. 

Las cinco regiones del país serán beneficiadas por las mejoras que se llevarán a cabo tanto en ciudades grandes como pequeñas. Se estima que 65 destinos del turismo regional crearán polos dinámicos con ofertas de productos y servicios. 

El sector privado ha asignado USD 11.000 millones para inversiones en nuevos desarrollos hoteleros y se construirán 266 nuevos hoteles en los próximos años. El gobierno también va a invertir fuertemente en la promoción de ciudades y en la capacitación de los prestadores de servicios. 

Para cumplir con el requisito de la FIFA –55 mil camas disponibles en las ciudades anfitrionas del torneo–, el Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDES) ha lanzado una línea de financiación para la construcción y renovación de hoteles de R$ 1000 millones, con tasas de interés que ascienden desde 6,9% a 7,8%, más la tasa de riesgo. 

Además, también se deben mencionar otros tres eventos que darán un fuerte auge a la industria hotelera: la Copa Confederaciones 2013, los Juegos Paralímpicos 2016 y los Juegos de la Paz. 

Las Asociaciones Público-Privadas (PPP en Portugués) –creadas como un mecanismo de asociación entre el Estado y los particulares para desarrollar proyectos de gran envergadura– representan una buena opción para el logro de los objetivos brasileños. Distribuyen los riesgos entre los socios en forma adecuada, en proyectos en los que la explotación por el empresario no sería suficiente para pagarle a éste (PPP patrocinado) o, incluso, cuando no haya pagos por parte de los usuarios (administración PPP). 

De la misma manera, los “Project Finance” y la securitización de ingresos futuros también son estructuras capaces de desarrollar y financiar la totalidad de la nueva infraestructura. “Project Finance” designa un proceso de ingeniería financiera –una forma de recaudar fondos sobre todo de los mercados financieros– para solventar proyectos de infraestructura, con poco o ningún derecho de retorno a los empresarios (sin recurso), apoyado por el flujo del proyecto (fuente primaria). La operación está garantizada por los bienes por adquirirse y los beneficios, basándose en el análisis y la cuantificación de los riesgos involucrados en la variación del flujo de efectivo, a través de la mitigación de las obligaciones contractuales. Su aplicación permite el auto-desarrollo financiero de los negocios, una mayor seguridad a las partes con una distribución apropiada de los riesgos entre los participantes y, por ende, mayores posibilidades de éxito. 

La securitización de ingresos futuros constituye también una forma de financiación estructurada; significa la "titulización" de activos de una empresa. El flujo de caja generado por los activos subyacentes se utiliza para el pago de intereses, los valores de capital y el costo de la transacción. Las notas se garantizan por los activos (“asset backed securities"- ABS – o "títulos respaldados por activos"), y el flujo se controla por un “trustee”, y se puede garantizar, lo que les hace más atractivo ("enhancements"). Permite que los activos tengan liquidez y que se disminuyan los costos de financiación. Por otra parte, al generar los créditos, la estructura elimina del balance no sólo estos activos, sino también el fundamento de su existencia. 

Además de los proyectos destinados a estos acontecimientos deportivos, el gobierno brasileño también trabaja para aprovechar las inversiones, empezando por las obras del Programa de Aceleración (PAC), la exploración de reservorios de presal y el programa de vivienda Mi Casa, Mi Vida. 

Al comienzo de su segundo mandato, Lula lanzó el PAC, lo que representa un conjunto de medidas para acelerar el ritmo de crecimiento económico, con una inversión estimada de más de R$ 500.000 millones, durante los últimos cuatro años de su mandato. A fines de marzo, aprovechando el lanzamiento de la candidatura de Dilma Roussef, lanzó el PAC 2. Aunque el primero no haya realizado ni siquiera la mitad de las inversiones previstas, éste tiene una estimativa de más de R$ 900.000 millones que, en teoría, no lleva nada del primero, es decir, además de la parte residual del primero, éste prevé otro monto extraordinario de inversiones. El PAC 2 se divide en seis proyectos: PAC Ciudad Mejor, PAC Comunidad Ciudadana, PAC Mi Casa, Mi Vida, PAC Agua y Luz para Todos, PAC de Transportes y PAC de Energía.

En cuanto a los reservorios de presal, se estima que la capa contiene el equivalente alrededor de 1,6 billones de metros cúbicos de gas y petróleo, lo que es cinco veces las reservas actuales del país y, de confirmarse, hará de Brasil la sexta reserva más grande del mundo. Todavía no hay una estimación de los costos reales, pero un estudio realizado por USB Banco Pactual mostró que llevaría USD 600.000 millones sólo para los bloques de exploración de Tupi, Júpiter y Pan de Azúcar (13% del presal). Petrobras, sin embargo, estima que el costo es de hecho de USD 600.000 millones, pero para las seis zonas en que ya es el operador: Tupí y Iara, Bem-Te-Vi y Guara Carioca, Parati, Caramba y Júpiter. 

Por último, el programa de vivienda Mi Casa, Mi Vida fue creado para reducir el déficit de vivienda en Brasil. Está destinado a familias con rendimientos de hasta 10 sueldos mínimos y espera construir un millón de viviendas, con una inversión de R$ 34 mil millones. 

Este crecimiento impactará no sólo en Brasil, sino también en todos los países que tienen tratados con él, que benefician el comercio bilateral o multilateral. Sin duda, la Argentina es el que más beneficios tendrá, por la proximidad entre los países, por ser la segunda economía más grande de Sudamérica y por tener una larga y positiva historia comercial con Brasil, la cual se tradujo en una serie de tratados bilaterales y acuerdos de complementación económica.

Brasil tiene con la Argentina un tratado para evitar la doble tributación en el Impuesto a las Ganancias, que garantiza que a) las ganancias de una empresa sólo están gravadas en el país de su domicilio (con algunas excepciones), b) los ingresos obtenidos con propiedades inmuebles se encuentran gravados en el país donde la propiedad está situada, c) los ingresos de las empresas de transporte aéreo, terrestre y marítimo, por concepto de tráfico internacional, están gravados solamente en el país de la sede de esas empresas, d) el sueldo del empleado está gravado en el país de su residencia, e) los honorarios del director de empresa están gravados en el país de la empresa que los paga, y otros.

Para garantizar los derechos de seguridad social previstos en las legislaciones vigentes de los países miembros del MERCOSUR, el Acuerdo Administrativo del Convenio de Reciprocidad establece pautas uniformes de aplicación para conceder la exención y prórroga de exención a los aportes de Seguridad Social a los trabajadores naturales de uno de estos países que presten servicio en el otro, ya sea en carácter permanente o temporario.

Con respecto a las visas, los ciudadanos argentinos no las necesitan para viajar a Brasil como turista, para visitar familiares o amigos o en viajes de negocios (mientras las actividades no sean remuneradas en Brasil). El plazo máximo autorizado para ciudadanos argentinos que no tienen la intención de establecer residencia en el país es de noventa días, que puede ser extendido por noventa días más, con un total de ciento ochenta días al año. Quien tenga la intención de trabajar en Brasil tampoco necesita visa, siempre que establezca su residencia en el país, lo que corresponde a un procedimiento relativamente sencillo. La representación consular podrá otorgar una residencia temporaria inicial de dos años, la cual podrá transformarse en permanente, a pedido del inmigrante, ante la autoridad migratoria del país de recepción, en los noventa días anteriores a su vencimiento.

Por otra parte, el Banco Central del Brasil y el Banco Central de la República Argentina firmaron el Convenio de Sistemas de Pagos en Moneda Local (SML), el cual se destina a operaciones comerciales y permite a los importadores y exportadores  de ambos países pagar y recibir depósitos en sus respectivas monedas, sin la necesidad de conversión previa al dólar norteamericano. Esto le permite al exportador evitar variaciones en las tasas de cambio y recibir exactamente el valor negociado en su moneda.

Además de todos los acuerdos, los dos países están sumando esfuerzos para que haya mayor integración productiva. Ya existen proyectos de esta clase en los sectores de metalurgia, autopartes, madera y muebles.

Finalmente, el vicepresidente del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil (BNDES), Armando Mariante, anunció que esa entidad aportará asistencia financiera a las empresas argentinas que decidan radicarse en Brasil.

Marval, O’Farrell & Mairal representa a la mayoría de las grandes empresas argentinas en Brasil y está especialmente capacitado para prestar asesoramiento a toda empresa que quiera formar parte del período de fuerte crecimiento que atraviesa Brasil. A través de la asociación que posee con el estudio Demarest & Almeida desde hace doce años, Marval O’Farrell & Mairal cuenta con un abogado argentino en Demarest y uno brasileño en sus oficinas en Buenos Aires.